Em síntese
O ICEI da CNI caiu a 44,9 pontos em setembro e somou 21 meses de pessimismo, o período mais longo desde 2015.
A piora veio das condições atuais, com a avaliação da economia brasileiraBrasilEconomiaEconomia brasileira e seu ambiente monetário, fiscal, produtivo e regulatório.Abrir no Mapa do Mercado ↗ no menor patamar da série recente.
O que sabemos
04Fato verificado · material
O índice de condições atuais caiu 2,5 pontos, a 40,2, com a avaliação da economia brasileiraBrasilEconomiaEconomia brasileira e seu ambiente monetário, fiscal, produtivo e regulatório.Abrir no Mapa do Mercado ↗ em 33 pontos (-3,6) e a das empresas em 43,8 (-1,9), e o índice de expectativas recuou 0,9 ponto, a 47,2, segundo Agência Brasil e CNN Brasil.
Mostra que a piora é do presente, não das expectativas.
Contexto
A expectativa das empresas sobre o próprio negócio segue em 51,3 pontos, acima da linha de 50, enquanto a expectativa sobre a economia está em 39,1, segundo a Agência Brasil.
Divisão entre a empresa e a economia.
Fontes[01]
Transmissão para os ativos
Leitura de mercado
O dado alimenta a tese de atividade fraca que sustenta o corte de 0,25 ponto na Selic e pesa sobre ações de bens de capital e siderurgia.
O pessimismo concentrado na avaliação da economia, e não na empresa, sugere que juros e incerteza política pesam mais que a demanda imediata.
Impacto na carteira
01Confiança baixa antecipa investimento e produção menores, com efeito ambíguo: negativo para cíclicos, positivo para cortes de juros.
Negativo para a atividade industrial no curto prazo.
O que muda a leitura: Muda se o Copom acelerar os cortes ou se a demanda externa compensar.
A direção é uma hipótese explicativa, não uma previsão ou recomendação.
Próximos sinais
O que acompanhar
- Sondagem industrial da CNI e produção industrial de agosto do IBGE.
- Comunicado do Copom em 16/9 sobre atividade.
- ICEI de outubro, primeiro após o primeiro turno.
Limites da apuração
O que ainda não sabemos
- A comparação histórica usa a série iniciada na década de 2010; o período de 2015-2016 é o parâmetro citado pela CNI.
- Coleta de 1º a 8/9 não captura a deflação de agosto divulgada em 10/9.