segunda-feira, 28 de setembro de 2026

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Dívida Pública

O estoque da Dívida Pública Federal brasileira, sua composição por indexador e prazo, e a estratégia de financiamento do Tesouro Nacional definida no Plano Anual de Financiamento (PAF).

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Últimos 90 dias

O que as fontes estão dizendo

A régua fiscal subiu de nível: a dívida bruta atingiu 82,5% do PIB em julho — máxima desde abril de 2021 — no mesmo dia em que o PLOA 2027 chegou ao Congresso com superávit estimado de R$ 83,4 bilhões (R$ 18,6 bilhões incluindo despesas fora do arcabouço), salário mínimo de R$ 1.741 e pessoal limitado a 3,2%. O mercado cotejará cada promessa contra a trajetória mensal da DBGG.

Atualizado em 27 de setembro de 2026 · 29 artigos verificados

Transmissão para o mercado

Por que isso importa

O tamanho e a composição da dívida definem a oferta de títulos por indexador, o custo de rolagem e a sensibilidade do serviço da dívida à Selic — vetores diretos da curva de juros e do prêmio fiscal.

Mecanismo explicativo, não previsão ou recomendação.

Artigos em ordem cronológica

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MACROBrasil

Medidas anunciadas antes da eleição exigem ajuste de até R$ 42,3 bilhões no Orçamento de 2027, com Bolsa Família, Desenrola e fim das bets

O reajuste do Bolsa Família, a terceira fase do Desenrola e a proibição das bets, anunciados na semana anterior ao primeiro turno, exigirão ajuste de até R$ 42,3 bilhões no Orçamento de 2027, segundo números apresentados pela equipe econômica e compilados pela imprensa. O reajuste do Bolsa Família, com o piso subindo de R$ 600 para R$ 691, custa R$ 22 bilhões; o Desenrola 3.0, R$ 15 bilhões; e o fim das apostas online retira R$ 5,3 bilhões de arrecadação prevista. O projeto de Orçamento de 2027 já está no Congresso e será executado pelo presidente eleito.

3 fontes26 de set. de 2026
MACROBrasil

Governo cria a terceira fase do Desenrola, em que a União compra até R$ 150 bilhões em dívidas das famílias com desconto mínimo de 90%

O presidente Lula assinou em 25 de setembro medida provisória que cria a terceira fase do programa Desenrola, na qual a União poderá comprar em leilão carteiras de dívidas vencidas há dois a quatro anos e meio, de até R$ 10 mil cada, e repassar o desconto aos devedores. Até R$ 150 bilhões em dívidas podem ser elegíveis, com desconto mínimo de 90%; o governo reservou R$ 15 bilhões para o programa, segundo o ministro do Planejamento, Bruno Moretti. Caixa e Banco do Brasil poderão executar as operações, e o cronograma prevê chamada aos credores em novembro e início dos descontos em fevereiro de 2027.

3 fontes25 de set. de 2026
MACROBrasil

Tesouro Direto tem vendas recordes de R$ 15 bilhões em agosto, mas vencimentos e resgates de R$ 17,2 bilhões deixam captação negativa

As vendas do Tesouro Direto somaram R$ 15 bilhões em agosto, recorde da série, segundo o Tesouro Nacional. Os resgates e vencimentos, porém, chegaram a R$ 17,22 bilhões, puxados pelo vencimento do Tesouro IPCA+ 2026, de R$ 11,3 bilhões, e a captação líquida ficou negativa em R$ 2,21 bilhões. Os títulos atrelados à Selic responderam por 46,9% das vendas, e o estoque do programa chegou a R$ 272 bilhões.

3 fontes25 de set. de 2026
MACROBrasil

Governo reduz a contenção do Orçamento de 2026 de R$ 17,9 bilhões para R$ 16,1 bilhões e acomoda reajuste de 15% do Bolsa Família

O relatório de avaliação de receitas e despesas do quarto bimestre, divulgado em 24 de setembro, reduziu a contenção total de despesas de 2026 de R$ 17,9 bilhões para R$ 16,1 bilhões. A folga veio da revisão para baixo de despesas obrigatórias, com R$ 11,5 bilhões a menos em benefícios previdenciários, e permitiu acomodar o reajuste de 15% do Bolsa Família, que custa R$ 5,8 bilhões. Segundo a Fazenda, a contenção passa a ser dividida entre R$ 2,4 bilhões de bloqueio e R$ 13,6 bilhões de contingenciamento, e inclui R$ 5 bilhões previstos para a subvenção ao diesel.

5 fontes24 de set. de 2026
MACROBrasil

CNJ manda cancelar 16 precatórios de usinas e devolver R$ 4,7 bilhões à União

O corregedor nacional de Justiça, ministro Benedito Gonçalves, determinou o cancelamento de 16 precatórios do setor sucroalcooleiro e a devolução de cerca de R$ 4,7 bilhões, depositados e bloqueados desde 2023, ao Tesouro Nacional, com rendimentos. Segundo a Gazeta do Povo, os precatórios foram expedidos antes do trânsito em julgado da fase de execução, e a decisão restabelece determinações da 6ª Vara Federal Cível do DF que haviam sido suspensas pela presidência do TRF1. O prazo de cumprimento é de cinco dias e o caso vai ao plenário do CNJ; segundo o Valor, os precatórios são de usinas que constavam de lista ligada a Daniel Vorcaro.

3 fontes23 de set. de 2026
MACROBrasil

Gilmar Mendes propõe levar ao plenário do STF a disputa bilionária das usinas contra a União pelo extinto IAA após o caso Vorcaro

O ministro Gilmar Mendes apresentou em 22 de setembro questão de ordem para que a Segunda Turma do STF leve ao plenário a disputa sobre indenizações do setor sucroalcooleiro pelo controle de preços do extinto Instituto do Açúcar e do Álcool; a proposta será analisada em sessão virtual de 25 de setembro a 2 de outubro. O objetivo é uniformizar a exigência de perícia individual de prejuízo, fixada em repercussão geral em 2020, entre casos como os das destilarias Alcídia, Raízen e Jalles Machado. O impacto é estimado em R$ 103,4 bilhões na LDO 2026, segundo o Money Times, e em até R$ 145 bilhões, segundo a Gazeta do Povo. A iniciativa vem após mensagens de Daniel Vorcaro, cujo Banco Master comprou precatórios da Alcídia, criticarem a posição do ministro contra os pagamentos.

3 fontes22 de set. de 2026
MACROBrasil

Fazenda reduz a projeção do PIB de 2026 de 2,3% para 2,0% e do IPCA para 4,9% no Boletim Macrofiscal

O Boletim Macrofiscal da Secretaria de Política Econômica, divulgado em 22 de setembro, reduziu a projeção de crescimento do PIB de 2026 de 2,3% para 2,0% e a de 2027 de 2,5% para 2,3%. A revisão se concentra em serviços (de 2,4% para 1,8%) e indústria (de 2,1% para 1,7%), enquanto a agropecuária sobe de 1,8% para 2,8%. A projeção do IPCA de 2026 caiu de 5,1% para 4,9% e a de 2027 subiu de 3,6% para 3,8%. A SPE cita o carrego fraco do primeiro semestre, a transmissão defasada da política monetária e o comprometimento recorde da renda das famílias com o serviço da dívida.

4 fontes22 de set. de 2026
MACROBrasil

Arrecadação federal soma R$ 235,5 bilhões em agosto, recorde para o mês, com alta real de 8,25% e R$ 93,3 bilhões de petróleo e gás no ano

A Receita Federal divulgou em 22 de setembro que a arrecadação de agosto somou R$ 235,5 bilhões, recorde para o mês, com crescimento real de 8,25% sobre agosto de 2025. No acumulado de janeiro a agosto, o total chega a R$ 2,11 trilhões, alta real de 7,12%. A arrecadação com extração de petróleo e gás somou R$ 93,3 bilhões no ano, contra R$ 16,3 bilhões em 2025, e o IR retido sobre rendimentos de capital subiu 33,21%, com efeito da tributação de dividendos. A Receita reduziu de R$ 29 bilhões para R$ 10,5 bilhões a estimativa de arrecadação com dividendos em 2026.

6 fontes22 de set. de 2026
MACROBrasil

Governo diz ter encontrado espaço fiscal de R$ 19,6 bilhões no Orçamento de 2026, que banca parte do reajuste do Bolsa Família

O ministro do Planejamento e Orçamento, Bruno Moretti, afirmou em 21 de setembro que o governo encontrou espaço fiscal de R$ 19,6 bilhões no Orçamento de 2026, resultado da revisão para baixo de despesas obrigatórias, e que parte da folga banca o reajuste do Bolsa Família. Segundo coberturas que repercutiram a entrevista, a maior redução veio da Previdência, e o reajuste de 15,04% do programa custa R$ 5,8 bilhões em 2026 e R$ 22,7 bilhões em 2027. Moretti disse que a medida respeita as regras fiscais.

3 fontes21 de set. de 2026
MACROBrasil

Durigan diz que governo avalia Tesouro comprar dívidas antigas de famílias em leilão com desconto

O ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou em 18 de setembro que o governo estuda um programa em que o Tesouro Nacional compra dívidas antigas de famílias, adquiridas em leilão com descontos expressivos, para limpar o nome de devedores e o balanço dos bancos. A proposta será apresentada ao presidente Lula; segundo a Gazeta do Povo, a ideia é aplicar o modelo a dívidas com mais de cinco anos, com apoio da Emgea, a partir do início de 2027 e sem comprometer a meta fiscal.

2 fontes19 de set. de 2026
MACROBrasil

IFI projeta déficit primário de R$ 86,1 bilhões em 2027 contra superávit de R$ 18,6 bilhões previsto pelo governo

A Instituição Fiscal Independente do Senado projeta déficit primário de R$ 86,1 bilhões em 2027, uma diferença de R$ 104,8 bilhões em relação ao superávit de R$ 18,6 bilhões do projeto de orçamento. Para cumprir a meta seria preciso contingenciar ao menos R$ 35,7 bilhões. A IFI prevê PIB de 1,8% e IPCA de 4,0% em 2027, contra 2,5% e 3,6% do governo, e dívida bruta de 82,5% do PIB.

3 fontes17 de set. de 2026
MACROBrasil

Governo reajusta o Bolsa Família em 15,04%, para R$ 691, com custo de R$ 22 bilhões em 2027, e o mercado reage com queda da bolsa e alta do dólar

Decreto assinado em 17 de setembro eleva o benefício mínimo do Bolsa Família de R$ 600 para R$ 691 a partir de outubro, recompondo a inflação do INPC desde março de 2023. O custo é de R$ 5,8 bilhões em 2026 e cerca de R$ 22 bilhões em 2027, sem elevar o limite de despesas, segundo o governo. O Ibovespa chegou a perder 3.600 pontos e o dólar subiu antes de o mercado se recompor; o ministro André Mendonça, no TSE, negou ação contra o reajuste. Atualização: em 18 de setembro Gilmar Mendes validou o decreto a pedido da AGU, e Durigan disse que a compensação virá de remanejamento de despesas, inclusive previdenciárias, detalhado em 24 de setembro.

14 fontes17 de set. de 2026
MACROBrasil

Tesouro honra R$ 79,95 milhões em garantias de estados e municípios em agosto e soma R$ 3,13 bilhões em 2026

O Tesouro Nacional honrou R$ 79,95 milhões em agosto em dívidas garantidas pela União de estados e municípios que não pagaram seus credores, elevando a R$ 3,13 bilhões o total de 2026; desde 2016 a União já pagou R$ 89,66 bilhões em garantias e recuperou R$ 6,06 bilhões por contragarantias, com R$ 79,85 bilhões referentes a estados no Regime de Recuperação Fiscal, que suspende a execução das contragarantias, R$ 1,90 bilhão ligado à compensação de perdas de ICMS e R$ 522,39 milhões bloqueados por decisões judiciais.

3 fontes15 de set. de 2026
MACROBrasil

Prisma Fiscal: mercado reduz déficit primário projetado para 2026 a R$ 52,3 bilhões, mas eleva dívida bruta a 83,2% do PIB

O Prisma Fiscal de setembro, divulgado em 15 de setembro pelo Ministério da Fazenda, mostra a mediana das projeções para o déficit primário do Governo Central em 2026 em R$ 52,271 bilhões, ante R$ 59,145 bilhões em agosto, e para 2027 em R$ 45,350 bilhões, ante R$ 55,000 bilhões; a receita líquida esperada subiu a R$ 2,581 trilhões em 2026 e R$ 2,750 trilhões em 2027. A dívida bruta projetada, porém, subiu a 83,20% do PIB em 2026 (83,00% em agosto) e a 87,00% em 2027 (86,77%), com a Selic de 14% elevando a despesa com juros apesar do primário melhor.

2 fontes15 de set. de 2026
MACROBrasil

CNI: Brasil investiu R$ 266,8 bilhões em infraestrutura em 2024 e precisa de R$ 550 bilhões por ano por duas décadas

Estudo da CNI sobre o financiamento dos investimentos em infraestrutura mostra que o Brasil investiu R$ 266,8 bilhões no setor em 2024, 2,27% do PIB, e precisaria de cerca de R$ 550 bilhões por ano, 4,65% do PIB, por pelo menos duas décadas para eliminar os gargalos; o setor privado respondeu por R$ 188,1 bilhões (70,5%) e o público por R$ 78,6 bilhões, com R$ 8,4 bilhões de multilaterais. A entidade propõe um novo regime de financiamento que combine estabilidade macroeconômica, mercado de capitais mais profundo, crédito privado e project finance, carteira de projetos, segurança jurídica e previsibilidade regulatória.

2 fontes14 de set. de 2026
MACROBrasil

CMN amplia em R$ 2 bi o limite de crédito de estados e municípios em 2026, para R$ 28,6 bi

O Conselho Monetário Nacional elevou o limite global de contratação de operações de crédito por estados, Distrito Federal e municípios em 2026 de R$ 26,625 bilhões para R$ 28,625 bilhões. O sublimite com garantia da União passou de R$ 7 bilhões para R$ 8,5 bilhões e o sem garantia de R$ 6 bilhões para R$ 6,5 bilhões, usando R$ 7,87 bilhões de espaço não utilizado.

2 fontes14 de set. de 2026
MACROBrasil

Lei 15.501 autoriza o BNDES a criar subsidiárias e Lula veta o Fundo de Crédito à Exportação

A Lei 15.501, datada de 9 de setembro e anunciada em 10 de setembro, autoriza o BNDES a criar empresas subsidiárias para ampliar sua atuação, respeitada a Lei de Responsabilidade Fiscal; o presidente vetou dez dos treze dispositivos do projeto, entre eles a criação do Fundo de Crédito à Exportação, que seria operado pelo banco, e mudanças nas regras de compartilhamento de risco entre fundos garantidores, alegando que os objetivos do fundo já são atendidos por políticas existentes e que sua criação contraria a LDO de 2026. O texto nasceu do PL 5.961/2025, do então senador Fernando Farias.

3 fontes11 de set. de 2026
EMPRESASBrasil

Correios formalizam pedido de aval do Tesouro para novo empréstimo de R$ 7 bilhões, o segundo em menos de um ano

Os Correios formalizaram pedido de aval do Tesouro Nacional para um novo empréstimo de R$ 7 bilhões com bancos privados, o segundo em menos de um ano depois dos R$ 12 bilhões contratados em dezembro de 2025 com Itaú, Bradesco, Santander, Banco do Brasil e Caixa; o Poder360 detalha Banco ABC, Citibank, Deutsche Bank e J.P. Morgan como credores, custo de 114,26% do CDI, 15 anos com 3 de carência e recebimento previsto para 15 de setembro, enquanto a estatal diz que as condições ainda estão em tratativas. A empresa teve prejuízo de R$ 5,55 bilhões no primeiro semestre.

3 fontes10 de set. de 2026
MACROBrasil

Governo corta R$ 0,63 de PIS/Cofins da gasolina, zera o etanol e cria subvenção de R$ 1 ao diesel, a R$ 7 bi por mês

Com o Brent acima de US$ 100, Lula assinou em 9 de setembro um decreto que reduz PIS/Pasep e Cofins da gasolina em R$ 0,63 por litro e zera as alíquotas do etanol hidratado, e a MP 1.389 que abre R$ 6,6 bilhões em crédito extraordinário para subvencionar o diesel em R$ 1 por litro; o custo é de R$ 7 bilhões por mês. A Petrobras deixou de aplicar o desconto de R$ 0,44 e subiu a gasolina em R$ 0,19 a partir de 10 de setembro, com efeito nulo na bomba.

11 fontes09 de set. de 2026
MACROBrasil

Fazenda autoriza crédito de US$ 1 bilhão do BID para o Eco Invest Brasil

O Ministério da Fazenda autorizou em 4 de setembro uma linha de crédito de US$ 1 bilhão do Banco Interamericano de Desenvolvimento para o Eco Invest Brasil, programa de mobilização de capital privado para a transição ecológica com proteção cambial, segundo Agência Brasil e Correio Braziliense. A página do Tesouro Nacional descreve o programa como instrumento de fomento ao investimento estrangeiro em projetos verdes.

3 fontes04 de set. de 2026
MACROBrasil

Senado aprova exceções às regras fiscais para incentivos e despesas de 2026 e texto vai à sanção

O Senado aprovou por unanimidade em 3 de setembro o PLP 74/2026, que excepciona de restrições fiscais de 2026 benefícios tributários e despesas como o regime de data centers Redata, zonas de livre comércio, bens de capital, a licença-paternidade ampliada e a desoneração de resseguradoras, segundo Agência Senado, Agência Câmara e Correio Braziliense. O texto, relatado por Camilo Santana, vai à sanção.

3 fontes03 de set. de 2026
MACROBrasil

Risco fiscal é o maior temor de 34% das instituições financeiras na pesquisa de estabilidade do BC

A parcela de instituições financeiras que aponta o risco fiscal como a maior ameaça à estabilidade do sistema subiu de 27% em maio para 34% em agosto, segundo a Pesquisa de Estabilidade Financeira do Banco Central divulgada em 3 de setembro e coberta por CNN Brasil e Poder360. A pesquisa ouviu 117 instituições entre 2 e 28 de julho; a inadimplência aparece como segundo risco, segundo o Poder360.

2 fontes03 de set. de 2026
MACROBrasil

Comissão mista aprova fim da taxa das blusinhas e texto vai ao Plenário da Câmara

Atualização de 4 de setembro: a Câmara e o Senado aprovaram em 3 de setembro a MP 1357/26, que zera em definitivo o imposto de importação de 20% sobre compras internacionais de até US$ 50, e o texto segue à sanção presidencial, segundo Correio Braziliense, g1, Agência Brasil e Money Times. Na faixa de US$ 50 a US$ 3 mil a alíquota cai de 60% para 30%, e medicamentos para doenças raras ficam isentos.

13 fontes02 de set. de 2026
MACROBrasil

Orçamento de 2027 terá congelamento para buscar o centro da meta fiscal

Na véspera do prazo constitucional de envio, coberturas plenas antecipam o desenho do Orçamento de 2027: o governo pedirá aval para congelar mais recursos e perseguir o centro da meta fiscal, segundo Folha e Gazeta do Povo, e o projeto incluirá aporte de R$ 6 bilhões nos Correios, segundo g1 e Folha. As projeções do superávit 'efetivo' divergem entre R$ 18-20 bilhões e cerca de R$ 8 bilhões.

15 fontes30 de ago. de 2026
MACROBrasil

Dívida pública chega a R$ 9,28 trilhões e Tesouro amplia espaço para títulos atrelados à Selic

A Dívida Pública Federal atingiu R$ 9,28 trilhões em julho, alta de 0,22% ante junho, segundo o relatório mensal do Tesouro registrado por CNN Brasil e Correio Braziliense. Em divulgação do mesmo dia, o Tesouro revisou o Plano Anual de Financiamento e elevou de 46%-50% para 49%-53% a faixa esperada de títulos atrelados à Selic no estoque, citando a maior demanda por pós-fixados com a taxa em 14% ao ano.

4 fontes26 de ago. de 2026