Conjunto das taxas de juros de mercado por prazo no Brasil, refletido nos títulos públicos, no Tesouro Direto e nos contratos de DI.
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As taxas dos prefixados e indexados do Tesouro Direto dispararam em 14 de agosto, com o Prefixado 2029 acima de 14,4% ao ano, e o vencimento do Tesouro IPCA+ 2026 devolve cerca de R$ 258 bilhões aos investidores em 17 de agosto.
Atualizado em 28 de outubro de 2026 · 22 artigos verificados
Transmissão para o mercado
As taxas por prazo definem o custo de capital, o preço de títulos marcados a mercado, o prêmio fiscal percebido e a atratividade relativa entre renda fixa e ativos de risco.
Mecanismo explicativo, não previsão ou recomendação.O Tesouro Nacional anunciou em 27 de outubro nova recompra de títulos NTN-B com vencimentos em 2030, 2035, 2040 e 2045, depois de já ter recomprado mais de R$ 14,8 bilhões em 26 de outubro, segundo Agência Brasil e InfoMoney.
O Tesouro Nacional cancelou os leilões de títulos prefixados de 29 de outubro e de títulos atrelados ao IPCA de 27 de outubro e manteve o leilão de LFT, dizendo que continuará monitorando as condições de mercado, segundo CNN Brasil e InfoMoney.
O rendimento do título de 10 anos do Tesouro americano superou 5% em 23 de setembro, chegando a 5,13% segundo a InfoMoney, com base na Bloomberg, a maior taxa desde 2007; o título de 5 anos passou de 5% pela primeira vez desde 2007, após um leilão fraco de US$ 70 bilhões. A alta veio com dados de atividade acima do esperado, petróleo em alta e mercado precificando três a quatro altas de juros do Fed em 12 meses, depois do aumento de 0,25 ponto na semana anterior. No Brasil, o dólar subiu 1,3%, a R$ 5,17, a maior alta em cerca de três meses, e o Ibovespa caiu 0,86%.
Na sessão extraordinária de 15 de setembro, o plenário do STF rejeitou por 4 votos a 3 a questão de ordem de Gilmar Mendes para julgar em conjunto o pedido de investigação contra Alexandre de Moraes e o pedido contra André Mendonça: Edson Fachin, Mendonça, Luiz Fux e Cármen Lúcia votaram por manter os casos separados, e Gilmar, Cristiano Zanin e Moraes pela análise conjunta; Flávio Dino pediu vista e a sessão foi suspensa sem votação do mérito da Petição 16.662. Dias Toffoli se declarou suspeito e Nunes Marques impedido; Moraes acusou Mendonça de ter exigido à PF a inclusão de seu nome na delação de Daniel Vorcaro, o que Mendonça negou, e Cármen Lúcia disse que a Corte provocou mal-estar cívico. A análise do caso Mendonça segue marcada para 23 de setembro.
O Prisma Fiscal de setembro, divulgado em 15 de setembro pelo Ministério da Fazenda, mostra a mediana das projeções para o déficit primário do Governo Central em 2026 em R$ 52,271 bilhões, ante R$ 59,145 bilhões em agosto, e para 2027 em R$ 45,350 bilhões, ante R$ 55,000 bilhões; a receita líquida esperada subiu a R$ 2,581 trilhões em 2026 e R$ 2,750 trilhões em 2027. A dívida bruta projetada, porém, subiu a 83,20% do PIB em 2026 (83,00% em agosto) e a 87,00% em 2027 (86,77%), com a Selic de 14% elevando a despesa com juros apesar do primário melhor.
O rendimento do título de 10 anos do Tesouro americano ultrapassou 5% em 14 de setembro, a cerca de 5,01%, pela primeira vez desde outubro de 2023, quando ficou um único dia acima da marca, puxado pela inflação de agosto acima do esperado, pelo petróleo perto de US$ 110 e pelas necessidades de financiamento do governo e das empresas; as bolsas de Nova York fecharam em queda, com o S&P 500 em baixa de 0,48%, o Dow Jones de 0,29% e o Nasdaq de 0,56%, e o mercado passou a dar cerca de 90% de chance de alta de juros pelo Fed em 16 de setembro, a primeira em três anos.
O Boletim Focus de 14 de setembro trouxe a mediana das projeções para o IPCA de 2026 em 4,90%, ante 5,00% na semana anterior e 5,02% há quatro semanas, a primeira leitura abaixo de 5% no ano, depois da deflação de 0,32% em agosto; a projeção para 2027 subiu a 4,30%. O mercado espera corte de 0,25 ponto na Selic, para 13,75%, na reunião do Copom de 15 e 16 de setembro, e vê a taxa em 13,75% no fim de 2026; a mediana do PIB de 2026 caiu a 1,89% e a de 2027 a 1,45%, com o dólar projetado em R$ 5,20 pela 13ª semana.
O presidente do STF, Edson Fachin, assumiu na noite de 12 de setembro a relatoria da petição 16.662, sobre a relação entre Alexandre de Moraes e Daniel Vorcaro, depois que André Mendonça devolveu o processo citando a Loman e o regimento interno, e determinou o envio à Presidência das petições 15.041 (Banco Master) e 15.556 (INSS), o que paralisa decisões monocráticas nesses casos; deu 24 horas à PF para informar a custódia do material do celular de Vorcaro, negou o pedido de Moraes para unificar os julgamentos e manteve a sessão de 15 de setembro sobre Moraes e a de 23 de setembro sobre Mendonça, antes do primeiro turno. Atualização de 13 e 14 de setembro: a PF informou que pode enviar cópias idênticas do celular de Vorcaro, Zanin e Gilmar Mendes ordenaram a remessa, Mendonça alertou para risco às investigações e Fachin enviou à PGR o pedido de Moraes para abrir a petição com pagamentos de Vorcaro.
O STF divulgou em 11 de setembro os documentos do caso Master depois que o presidente Edson Fachin deu 24 horas para o relator André Mendonça retirar o sigilo, preservando só diligências em curso: entre eles, o relatório da PF sobre o celular de Daniel Vorcaro e o contrato de janeiro de 2024 entre o Banco Master e o escritório Barci de Moraes Advogados, de R$ 108 milhões líquidos em 36 parcelas de R$ 3 milhões (R$ 131,3 milhões brutos), além de uma minuta não assinada da Viking Participações. Mendonça negou aos demais ministros acesso à íntegra do celular, criticado por Moraes e Zanin, e o plenário tem sessão extraordinária em 15 de setembro; os juros futuros fecharam estáveis com investidores comprando proteção.
O índice de preços ao consumidor dos EUA subiu 0,4% em agosto e 3,4% em 12 meses, em linha com o esperado, mas o núcleo avançou 0,3% no mês contra 0,2% projetado, com energia +2,1% e a gasolina em alta com o petróleo acima de US$ 100; o mercado passou a precificar como quase certa uma alta de juros do Fed na reunião de 16 de setembro, com a ferramenta do CME em 86,5% e outras leituras perto de 90%. Wall Street subiu em 11 de setembro com o alívio no petróleo, mas fechou a semana em queda.
O IPCA caiu 0,32% em agosto, a maior deflação mensal em quatro anos, puxado pelo bônus de Itaipu na conta de luz (energia elétrica -7,63%) e por quedas em alimentos e transportes, segundo o IBGE; a mediana esperava -0,29%. Em 12 meses a inflação recuou de 4,44% para 4,22%, abaixo dos 4,27% projetados, e os juros do Tesouro Direto caíram até 15 pontos-base; o BofA passou a projetar Selic de 13,25% no fim do ano, com cortes de 0,25 ponto em todas as reuniões restantes.
O Banco Central Europeu elevou em 10 de setembro suas três taxas em 25 pontos-base, com vigência em 16 de setembro, levando a taxa de depósito a 2,50%, a de refinanciamento a 2,65% e a de empréstimo marginal a 2,90%, para conter as pressões inflacionárias renovadas pelo conflito no Oriente Médio; Christine Lagarde disse que a decisão foi unânime e fácil, e o BCE projeta inflação de 3,0% em 2026, com retorno à meta de 2% só no fim de 2027. As bolsas europeias caíram, com o Stoxx 600 no menor nível desde 8 de julho.
O relatório de emprego dos Estados Unidos mostrou em 4 de setembro a criação de 162 mil vagas em agosto, contra previsão de cerca de 55 mil, com desemprego estável em 4,1%, segundo Bloomberg Línea, Poder360 e Money Times. O S&P 500 caiu 0,38% e o Dow Jones 0,51% com o reforço das apostas de alta de juros pelo Fed, segundo InfoMoney e CNN Brasil; Trump escreveu que deixará de fazer negócios com países deficitários se o Fed não cortar os juros, segundo InfoMoney e Bloomberg Línea.
O Senado aprovou por unanimidade em 3 de setembro o PLP 74/2026, que excepciona de restrições fiscais de 2026 benefícios tributários e despesas como o regime de data centers Redata, zonas de livre comércio, bens de capital, a licença-paternidade ampliada e a desoneração de resseguradoras, segundo Agência Senado, Agência Câmara e Correio Braziliense. O texto, relatado por Camilo Santana, vai à sanção.
Christopher Waller, diretor do Federal Reserve, disse em 3 de setembro que apoiaria manter os juros estáveis se a inflação continuar arrefecendo, segundo CNN Brasil e InfoMoney. A fala derrubou o dólar e os rendimentos dos Treasuries e levou o ouro a subir 2,84%, segundo a CNN Brasil, quase 3% segundo o InfoMoney. No dia seguinte, o payroll forte reverteu parte do movimento, fato publicado pelo NEXO em 5 de setembro.
A parcela de instituições financeiras que aponta o risco fiscal como a maior ameaça à estabilidade do sistema subiu de 27% em maio para 34% em agosto, segundo a Pesquisa de Estabilidade Financeira do Banco Central divulgada em 3 de setembro e coberta por CNN Brasil e Poder360. A pesquisa ouviu 117 instituições entre 2 e 28 de julho; a inadimplência aparece como segundo risco, segundo o Poder360.
O estoque de investimentos das pessoas físicas chegou a R$ 9,14 trilhões no primeiro semestre de 2026, alta de 6,4% no ano, com a renda fixa respondendo por 65% do crescimento, segundo dados da Anbima reportados por InfoMoney e Seu Dinheiro. Títulos públicos subiram 32,9%, para R$ 349,8 bilhões, LCIs 13,7% e CDBs 8,5%; fundos de ações caíram 0,1%.
O PIB brasileiro cresceu 0,5% no segundo trimestre de 2026 ante o primeiro, na série com ajuste sazonal, segundo o IBGE — acima do consenso de 0,4% citado pelo InfoMoney. O consumo das famílias recuou 0,4% no período. Os juros futuros caíram após a divulgação, com o mercado reforçando apostas de corte da Selic.
A dívida bruta do governo geral (DBGG) atingiu 82,5% do PIB em julho, ante 81,9% em junho, segundo estatísticas fiscais do Banco Central divulgadas em 31 de agosto — o maior patamar desde abril de 2021, no auge do endividamento da pandemia. O dado chega no mesmo dia do envio do Orçamento de 2027, que promete superávits para estabilizar a trajetória.
Na véspera do prazo constitucional de envio, coberturas plenas antecipam o desenho do Orçamento de 2027: o governo pedirá aval para congelar mais recursos e perseguir o centro da meta fiscal, segundo Folha e Gazeta do Povo, e o projeto incluirá aporte de R$ 6 bilhões nos Correios, segundo g1 e Folha. As projeções do superávit 'efetivo' divergem entre R$ 18-20 bilhões e cerca de R$ 8 bilhões.
No discurso de encerramento do simpósio de Jackson Hole, em 28 de agosto, o presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou que a inflação americana não está desacelerando e que o banco central tem trabalho a fazer caso ela siga acima da meta, segundo CNN Brasil e O Globo. No Brasil, o dólar subiu 0,66% no dia, a R$ 5,196.
O Caged de julho, divulgado em 28 de agosto, mostrou criação líquida de 58.568 vagas formais — o pior julho desde 2020 e bem abaixo do consenso de mercado, de cerca de 114 mil. Segundo o Money Times, as taxas de juros curtas caíram após o dado, com o mercado reforçando apostas de corte da Selic.
O governo central registrou superávit primário de R$ 10,78 bilhões em julho, segundo o Tesouro Nacional. A arrecadação federal somou R$ 289,3 bilhões no mês, recorde para julho, com alta real de 8,97% — impulsionada, segundo o Correio Braziliense, pelos R$ 3,16 bilhões do imposto de exportação de petróleo.
A Dívida Pública Federal atingiu R$ 9,28 trilhões em julho, alta de 0,22% ante junho, segundo o relatório mensal do Tesouro registrado por CNN Brasil e Correio Braziliense. Em divulgação do mesmo dia, o Tesouro revisou o Plano Anual de Financiamento e elevou de 46%-50% para 49%-53% a faixa esperada de títulos atrelados à Selic no estoque, citando a maior demanda por pós-fixados com a taxa em 14% ao ano.
A ata da reunião de julho do Fomc, divulgada em 20 de agosto, registrou decisão por 9 votos a 3. Os três dissidentes — Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan — defenderam alta de 0,25 ponto percentual para conter a inflação, na direção oposta à sugerida por manchetes iniciais que falavam em corte.
O Tesouro dos EUA dobrou o tamanho das operações de recompra de títulos nos trechos de 10 a 20 e de 20 a 30 anos, para US$ 4 bilhões por operação, no cronograma que vai de 9 de setembro a 4 de novembro. O secretário Scott Bessent disse que as operações podem superar esse valor. O rendimento do Treasury de 30 anos recuou na semana para perto de 5,2%.
As taxas dos títulos prefixados e indexados à inflação do Tesouro Direto subiram com força em 14 de agosto, e o Tesouro Prefixado 2029 encerrou acima de 14,4% ao ano. A cobertura associa o movimento a aversão a risco doméstica, com cenário fiscal e eleitoral no radar.
O Tesouro IPCA+ 2026 vence com pagamento programado para 17 de agosto, devolvendo cerca de R$ 258 bilhões aos detentores das NTN-Bs. A maior parte está com investidores institucionais; a parcela no varejo do Tesouro Direto é de cerca de R$ 13 bilhões.