PF conclui que nenhum crédito das carteiras de R$ 12,2…

Em síntese

A perícia da PF concluiu que as carteiras de crédito que o Master vendeu ao BRB não tinham lastro: nenhum crédito pôde ser confirmado.

O BRB pagou R$ 12,2 bilhões, parte deles depois de o Banco Central já ter questionado as operações.

Em 13 de setembro o total periciado subiu a cerca de R$ 17 bilhões e o BRB respondeu dizendo-se vítima dos ex-gestores.

O que sabemos

Fato verificado · material
A perícia da Polícia Federal, em relatório divulgado em 11 de setembro após a retirada de sigilo determinada pelo STF, concluiu que nenhum crédito das carteiras cedidas pelo Banco Master ao BRB pôde ser validado com comprovação de lastro real, com o Banco Central apontando indícios cabais de carteiras inexistentes originadas pela Tirreno, segundo CNN Brasil e Poder360.
É a conclusão que define o evento.
Fontes[01][02][03]
Fato verificado · material
O BRB transferiu R$ 12,2 bilhões ao Master em cessões de crédito entre dezembro de 2024 e maio de 2025, R$ 4,05 bilhões deles depois de questionamentos do Banco Central e mesmo após alertas formais, relatórios de risco e pareceres contrários das áreas técnicas, segundo Poder360 e CNN Brasil.
Dimensiona o rombo e a negligência apontada.
Fontes[02][03][01]
Fato verificado
A PF descreve 182 mil operações concentradas em apenas 12 valores padronizados e mais de 290 mil dos 358 mil clientes repetidos de cessões anteriores, com o objetivo, segundo o relatório, de fornecer liquidez artificial ao Master, segundo o Poder360.
Evidência do padrão fraudulento.
Fontes[03]
Fato verificado
O g1 noticia que a PF concluiu haver fraude nas compras de R$ 17,5 bilhões em carteiras do Master pelo BRB e O Globo, que o BRB chegou a ter 90,3% das carteiras de crédito concentradas no Master, recortes de total periciado e de composição da carteira acessíveis só como manchete; a Cartos negou associação com a Tirreno e os investigados negam irregularidades, segundo Poder360 e CNN Brasil.
Outros recortes e respostas.
Fontes[04][05][02][03]
Fato verificado
O BRB estima perda de R$ 12 bilhões e negocia aporte de R$ 6,6 bilhões para reforçar o capital, segundo a CNN Brasil.
Situação do banco após a perícia.
Fontes[01]
Fato verificado · material
O relatório da PF totaliza cerca de R$ 17 bilhões em operações fictícias ou materialmente insubsistentes entre o Master e o BRB e calcula em R$ 20 bilhões as transferências do BRB para operações incompatíveis, recortes distintos dos R$ 12,2 bilhões em CCBs; a equipe de tecnologia do Master gerou 2.700 procurações automaticamente, 1.785 delas enviadas ao BRB, e CCBs em lote por scripts com CPFs de bases antigas, segundo InfoMoney e Seu Dinheiro em 13 de setembro.
Atualização material: o total periciado supera os R$ 12,2 bilhões das CCBs.
Fontes[06][07]
Fato verificado · material
A PF aponta R$ 146,5 milhões em propina a Paulo Henrique Costa, ex-presidente do BRB, operacionalizados pela compra de imóveis de alto padrão, valor já conhecido desde a prisão dele em abril e agora consolidado no relatório, segundo InfoMoney e Seu Dinheiro; as defesas de Vorcaro e de Costa não comentaram.
Liga o rombo à corrupção na cúpula do banco.
Fontes[06][07]
Fato verificado
O BRB divulgou nota dizendo-se vítima de atos criminosos, pedindo para não ser confundido com ex-gestores e citando a renovação da diretoria e uma auditoria forense independente com Machado Meyer e Kroll, segundo o Seu Dinheiro; notas técnicas desclassificadas mostram que o Banco Central impôs ao BRB, em 15 de outubro de 2025, a suspensão da compra de carteiras e controles de liquidez, com plano em 30 dias e conclusão em seis meses, cerca de um mês antes de liquidar o Master, segundo a CNN Brasil.
Resposta do banco e o histórico da supervisão.
Fontes[07][08]

Transmissão para os ativos

Leitura de mercado

Para os credores do BRB, a perícia fecha a porta à tese de que parte das carteiras seria recuperável e coloca o valor integral de R$ 12,2 bilhões como perda a cobrir com capital do DF, garantia da União ou FGC.

Para o sistema, é o primeiro laudo oficial que quantifica a fraude e sustenta ações de restituição.

Impacto na carteira

Dívida e depósitos do BRBnegativo

Laudo oficial elimina a expectativa de recuperação das carteiras e fixa a perda integral.

Negativo para credores e para o DF como controlador.

O que muda a leitura: Mitigado se o STF ordenar restituição ou a União garantir o aporte.

direto60% de confiança

Crédito a bancos médios e FGCnegativo

Fraude quantificada eleva a desconfiança sobre cessões de carteira entre bancos.

Prêmio de risco maior para emissores menores.

O que muda a leitura: Depende da resposta regulatória do BC.

setorial40% de confiança

A direção é uma hipótese explicativa, não uma previsão ou recomendação.

Próximos sinais

O que acompanhar

Decisão de Mendonça sobre o pedido do DF de devolução dos R$ 12,2 bi.
Manifestações de União, BC e FGC no prazo de Fux.
Publicação dos balanços atrasados do BRB com a marcação das carteiras.

Limites da apuração

O que ainda não sabemos

R$ 12,2 bilhões é o valor transferido entre dez/2024 e mai/2025; os R$ 17,5 bilhões do g1 e os 90,3% de O Globo são recortes distintos, acessíveis só como manchete.
O número de contratos periciados não é uniforme: a CNN cita 100 contratos analisados pelo BC; o Poder360 não especifica a amostra.
R$ 12,2 bi (CCBs), R$ 17 bi (operações fictícias) e R$ 20 bi (transferências incompatíveis) são recortes distintos do mesmo relatório.