Em síntese
A parcela de instituições financeiras que aponta o risco fiscal como a maior ameaça à estabilidade subiu de 27% em maio para 34% em agosto, segundo a Pesquisa de Estabilidade Financeira do BC divulgada em 3 de setembro e coberta por CNN Brasil e Poder360.
A pesquisa ouviu 117 instituições entre 2 e 28 de julho, antes do envio do Orçamento de 2027; a inadimplênciaEstresse de CréditoTemaCiclo de deterioração do crédito corporativo e ao consumo no Brasil, medido por inadimplência, recuperações judiciais e condições de concessão.Abrir no Mapa do Mercado ↗ aparece como segundo risco, segundo o Poder360.
O resultado sai na semana em que a dívida bruta chegou a 82,5% do PIB e o governo apresentou um orçamento com superávit estreito, dois fatos já publicados pelo NEXO.
O que sabemos
04Fato verificado
Segundo o Poder360, a inadimplênciaEstresse de CréditoTemaCiclo de deterioração do crédito corporativo e ao consumo no Brasil, medido por inadimplência, recuperações judiciais e condições de concessão.Abrir no Mapa do Mercado ↗ é o segundo risco mais citado pelas instituições.
Completa o ranking de riscos.
Fontes[02]Fato verificado
A pesquisa foi respondida antes do envio do Orçamento de 2027 e da divulgação da dívida bruta de 82,5% do PIB.
Contextualiza a data-base frente aos fatos fiscais recentes.
Fontes[01]
Transmissão para os ativos
Leitura de mercado
Para a curva de jurosCurva de JurosMacroConjunto das taxas de juros de mercado por prazo no Brasil, refletido nos títulos públicos, no Tesouro Direto e nos contratos de DI.Abrir no Mapa do Mercado ↗, um terço dos bancos com o fiscal como maior temor sustenta o prêmio das NTN-Bs longas mesmo com inflação em queda.
Para os bancos, risco fiscal e inadimplênciaEstresse de CréditoTemaCiclo de deterioração do crédito corporativo e ao consumo no Brasil, medido por inadimplência, recuperações judiciais e condições de concessão.Abrir no Mapa do Mercado ↗ no topo da lista sugerem provisões mais altas e crédito mais seletivo no segundo semestre.
Impacto na carteira
01Percepção de risco fiscal mais alta eleva o prêmio exigido nos títulos longos e o custo do crédito.
Negativa e gradual para a curva.
O que muda a leitura: A leitura muda se o Orçamento de 2027 for aprovado com meta crível ou se a dívida bruta estabilizar.
A direção é uma hipótese explicativa, não uma previsão ou recomendação.
Próximos sinais
O que acompanhar
- Relatório de Estabilidade Financeira completo do BC e a ata do Comef.
- Tramitação do Orçamento de 2027 e o resultado primário de agosto.
Limites da apuração
O que ainda não sabemos
- As coberturas não trazem o percentual dos demais riscos nem a comparação com agosto de 2025.